界面新聞記者 | 曾令俊

沉寂許久的銀行IPO有了新動向!

7月2日，界面新聞記者注意到，深交所發(fā)行上市審核信息公開網(wǎng)站顯示，東莞銀行、南海農(nóng)商行因更新提交相關財務資料，IPO審核狀態(tài)恢復為?“已受理”。與之形成鮮明對比的是，同期遞交IPO申請的順德農(nóng)商行仍處于“中止”狀態(tài)。

“中止”是否和該行未更新提交相關財務資料有關？后續(xù)是否還會繼續(xù)沖刺上市？界面新聞記者聯(lián)系了順德農(nóng)商行相關負責人，但截至發(fā)稿時未獲回復。

順德農(nóng)商行“掉隊”

東莞銀行、南海農(nóng)商行與順德農(nóng)商行的IPO之路可謂一波三折。

2019年，三家銀行同時遞交招股書，但始終未能獲得實質(zhì)性突破。今年3月，因財務資料過期，三家IPO審核狀態(tài)被同步調(diào)整為“中止”。據(jù)界面新聞記者梳理，這已是它們兩年內(nèi)第三次因同樣原因被中止。

如今，隨著財務資料更新，東莞銀行和南海農(nóng)商行重回賽道，而順德農(nóng)商行成為“掉隊者”。經(jīng)營上看，三家銀行也有所分化，順德農(nóng)商行表現(xiàn)較為不理想。

東莞銀行2024年實現(xiàn)營業(yè)收入101.97億元，同比下降3.69%；凈利潤37.33億元，同比下降8.2%，為近五年來首次下滑。該行在年報中解釋，業(yè)績下滑主要受市場變化和持續(xù)支持實體經(jīng)濟等因素影響。

南海農(nóng)商行2024年營收64.29億元，同比下降6.30%，但凈利潤增長2.99%至24.53億元，結(jié)束了此前連續(xù)兩年的負增長。資產(chǎn)質(zhì)量方面，該行不良貸款率降至1.43%，撥備覆蓋率提升至241.56%，顯示出風險抵御能力的改善。

順德農(nóng)商行則陷入持續(xù)低迷。數(shù)據(jù)顯示，2024年順德農(nóng)商行實現(xiàn)凈利潤31.77億元，同比減少7.89%，已經(jīng)連續(xù)三年下滑。

同時，2024年順德農(nóng)商行不良貸款率升至1.61%，較2023年累計上升0.13個百分點；2020年-2023年，該行不良率依次為0.94%、0.96%、1.23%、1.48%，呈現(xiàn)明顯的上升趨勢。

今年1月，曾與它們同步排隊多年的廣州銀行主動撤回了IPO申請，成為2025年首家終止上市進程的銀行。該行自2020年正式遞交申請以來，經(jīng)歷了三次因財務資料過期導致的中止，最終選擇退出。

當前滬深交易所主板共有6家銀行排隊候?qū)彛纬闪巳齻€梯隊：

上交所“已問詢”：湖州銀行；

上交所“已受理”：湖北銀行、昆山農(nóng)商行；

深交所“候場者”：東莞銀行、南海農(nóng)商行（已受理）、順德農(nóng)商行（中止）。

除上述6家外，還有一支龐大的“預備役”隊伍。據(jù)界面新聞記者不完全統(tǒng)計，目前有15家銀行處于上市輔導備案階段，包括漢口銀行、北京農(nóng)商行、成都農(nóng)商行、杭州聯(lián)合農(nóng)商行等。

其中漢口銀行自2010年啟動輔導，IPO“持久戰(zhàn)”已跨越近15年；今年5月，新疆銀行發(fā)布上市財務顧問服務項目招標文件，開啟上市輔導的準備工作，4月初，其成功獲批入選2025年度自治區(qū)上市后備企業(yè)資源庫，成為自治區(qū)重點上市后備金融機構。

銀行上市難度加大

自2022年1月蘭州銀行登陸深交所以來，A股市場已連續(xù)三年未見銀行新股上市。今年1月，港股市場迎來宜賓銀行（02596.HK）掛牌，但距離上一次東莞農(nóng)商銀行成功上市也已時隔三年有余。

從深滬交易所審核情況來看，不少銀行在沖刺IPO過程中遭遇挫折。江蘇海安農(nóng)商行、亳州藥都農(nóng)商行、馬鞍山農(nóng)商行和廣州銀行的IPO進程均以終止告終，且均為主動撤回申請。

某國有銀行人士對界面新聞記者分析稱，銀行IPO的高峰期已經(jīng)結(jié)束，特別是對于那些資質(zhì)較弱的中小型銀行來說，上市之路將充滿不確定性。根據(jù)當前的發(fā)展趨勢，未來對銀行IPO的審查預計將會更加嚴格，因此預計上市銀行數(shù)量將難以實現(xiàn)顯著增長。

蘇商銀行特約研究員薛洪言告訴界面新聞記者，當前我國中小銀行IPO面臨的挑戰(zhàn)與行業(yè)格局變遷、政策導向調(diào)整及自身能力不足等密切相關。首先，銀行業(yè)頭部效應顯著，已上市銀行占據(jù)大部分市場份額，監(jiān)管層對銀行業(yè)上市的擴容需求減弱，疊加新國九條明確IPO名額向“新質(zhì)生產(chǎn)力”傾斜，金融機構上市優(yōu)先級下降。

薛洪言進一步分析稱，2020-2022年的上市窗口期已過，當前資本市場更強調(diào)投融資平衡，對中小銀行“抽血式融資”持謹慎態(tài)度。

華南某券商投行人士在接受界面新聞記者采訪時表示，對于正在排隊的銀行來說，面臨的問題也不少。部分銀行存在股權結(jié)構不清晰的情況，這可能導致公司治理存在隱患，影響上市審核。例如，一些農(nóng)商行股權較為分散，股東眾多，可能存在關聯(lián)關系復雜的問題，使得股權結(jié)構不夠明晰，監(jiān)管對此比較關注。

“關聯(lián)交易較多也是常見問題之一。若銀行與關聯(lián)方之間存在大量不公允的交易，可能損害銀行及中小股東的利益，因此監(jiān)管層對關聯(lián)交易的審查極為嚴格。此外，資產(chǎn)質(zhì)量有待提高同樣是阻礙銀行上市的關鍵因素。”上述券商投行人士對界面新聞記者說。

多渠道補償資本

“隨著銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴張、不良資產(chǎn)核銷壓力加大及利潤增速放緩，資本充足率下降已成為行業(yè)共性挑戰(zhàn)。尤其對于IPO進程受阻的中小銀行而言，上市融資渠道的不暢使得資本補充更顯迫切?！比A南某券商銀行業(yè)分析師對界面新聞記者說。

在此背景下，銀行通過發(fā)行資本補充債券、引入戰(zhàn)略投資者、增資擴股等多元方式補血，成為維系經(jīng)營穩(wěn)健性的關鍵。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，商業(yè)銀行合計發(fā)行52只“二永債”，規(guī)模8125.6億元，其中，二級資本債3894.6億元，永續(xù)債4231億元。比如，東莞銀行于今年5月發(fā)行了規(guī)模為22億元的永續(xù)債。

東莞銀行表示，隨著業(yè)務規(guī)模的持續(xù)增長，該行核心一級資本充足率與監(jiān)管底線的緩沖空間偏小，面臨較大的資本補充壓力。為更好地滿足監(jiān)管要求，增強風險抵御能力，該行有必要在自身留存收益積累的基礎上，通過外部融資適時、合理補充資本，進一步提高資本充足率水平，滿足未來發(fā)展需要。

此外，2025年以來，金融監(jiān)管總局已陸續(xù)批復寧波鄞州農(nóng)商行增資6.62億元、江陵農(nóng)商行定向募股不超過4500萬股等方案。

“對于暫無法通過IPO實現(xiàn)股權融資的銀行，引入戰(zhàn)略投資者和定向增資成為補充核心一級資本的重要途徑。地方國企已成為中小銀行的主要戰(zhàn)略投資者?！鄙鲜鲢y行業(yè)分析師對界面新聞記者說。

薛洪言告訴界面新聞記者，中小銀行需錨定差異化，做“小而美”的區(qū)域深耕者，形成“人無我有”的特色。同時，需刀刃向內(nèi)優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量與資本管理，加速處置不良資產(chǎn)，優(yōu)化業(yè)務結(jié)構降低資本消耗，建立“內(nèi)源性積累+外源性補充”的可持續(xù)資本補充機制。

“未來，僅有扎根區(qū)域、特色鮮明或通過并購重組實現(xiàn)區(qū)域整合的銀行可能突圍，多數(shù)銀行需回歸服務地方經(jīng)濟的初心，探索多元化資本補充方式，而非過度依賴IPO?！毖檠詫缑嫘侣動浾哒f。