界面新聞記者 | 韓宇航

險資作為中長期資金的重要來源在資本市場的投資策略一直備受關(guān)注。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，2025年共有148家保險公司累計調(diào)研A股上市公司3985次。

整體來看，人身險企依然是險資調(diào)研主力，今年以來合計有89家人身險企參與調(diào)研，占險企總數(shù)的半數(shù)以上。其中，養(yǎng)老保險公司參與上市公司調(diào)研最為積極，調(diào)研總次數(shù)及調(diào)研個股數(shù)排名前5的險企均為養(yǎng)老保險公司。平安養(yǎng)老調(diào)研次數(shù)最多，達303次。除平安養(yǎng)老外，長江養(yǎng)老、中國人壽養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、中國人民養(yǎng)老、前海人壽和農(nóng)銀人壽的調(diào)研次數(shù)也均在百次以上。

長錢“盯上”科技股

今年以來，保險業(yè)延續(xù)去年勢頭，繼續(xù)探索新質(zhì)生產(chǎn)力。電氣部件與設(shè)備、電子元件和通信設(shè)備等細(xì)分行業(yè)成為險企調(diào)研的重點。

據(jù)界面新聞記者統(tǒng)計，參與調(diào)研的148家險企關(guān)注度最高的調(diào)研個股NO.1中出現(xiàn)頻率最高的是新集能源（601918.SH），成為10家險企關(guān)注度最高的個股。

截至目前，調(diào)研新集能源的全部10家險企都對該個股高度關(guān)注，均位列以上險企調(diào)研個股NO.1。

新集能源（601918.SH）顯示所屬Wind行業(yè)為煤炭與消費用燃料，是一家以煤炭采選為主、煤電并舉的企業(yè)，擁有豐富的煤炭資源和一定規(guī)模的煤電業(yè)務(wù)。

從2025年一季度的財務(wù)情況來看，新集能源表現(xiàn)并不突出，期間實現(xiàn)營業(yè)收入29.10億元，同比減少4.85%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.32億元，同比減少11.01%。

但一季度新集能源在新能源領(lǐng)域成就可圈可點：光伏項目并網(wǎng)投運，綠電供應(yīng)與調(diào)峰項目同步突破。

據(jù)公司公告2025年一季度，新集能源首個大型光伏發(fā)電項目正式并網(wǎng)投運，裝機容量達300兆瓦；同期，公司與華東地區(qū)重點化工企業(yè)簽署長期綠電供應(yīng)協(xié)議，年協(xié)議電量超5億千瓦時，為新能源消納奠定基礎(chǔ)。

除了新集能源，匯川技術(shù)（300124.SZ）、滬電股份（002463.SZ）、天孚通信（300394.SZ）和陜西華達（301517.SZ）也受到了險資關(guān)注，均有超過5家險資對其展開調(diào)研。

2220億長線險資入市

雖然險企累計調(diào)研A股上市公司3985次這一數(shù)據(jù)對比去年同期的5161次有所減少，但險資投資權(quán)益市場的積極性不降反升。

金融監(jiān)督管理總局最新披露的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，財險公司和人身險公司對股票的資金運用余額配置比例分別為7.56%、8.43%，分別較去年同期上升1.2個百分點、1.65個百分點。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍向界面新聞記者解釋稱，調(diào)研頻次高低并不一定直接說明險資整體的權(quán)益投資情況。“因為目前險資配置的也都是大盤股，很多都不需要去調(diào)研，都屬于很熟悉的公司”。

近期，險資“長錢”入市也頻頻迎來新進展：6月12日，新華保險在出資100億元認(rèn)購國豐興華鴻鵠志遠二期私募證券投資基金后，繼續(xù)入市腳步，發(fā)布公告稱擬出資不超過150億元認(rèn)購由國豐興華（北京）私募基金管理有限公司發(fā)起設(shè)立并管理的私募基金的份額。

在此之前，中國太保推出目標(biāo)規(guī)模200億元的“太保致遠1號私募證券投資基金”，陽光保險旗下陽光資管發(fā)起設(shè)立陽光和遠私募證券投資基金，平安資管受托平安人壽資金，投資于農(nóng)業(yè)銀行H股股票……

中泰證券研報認(rèn)為紅利板塊符合險資選股偏好。根據(jù)中泰證券數(shù)據(jù)，2025年一季度險資新進前十大流通A股行業(yè)集中在銀行、通信、汽車、電子和醫(yī)藥生物30個行業(yè)。根據(jù)金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)來看，2025年一季度險資對股票配置比例穩(wěn)步提升，截至一季度末，產(chǎn)壽險公司合計持有股票余額達2.8萬億元，占比為8.4%，較2024年末季度環(huán)比增長16.0%。

保險資金長期投資試點自2023年10月正式啟動，目前已有三批試點，已批復(fù)和擬批復(fù)的試點規(guī)模合計達到2220億元。據(jù)悉，長期股票投資試點通過長股投+FVOCI（ 以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)?）權(quán)益工具組合，降低權(quán)益資產(chǎn)市值波動對于凈利潤的影響；同時給予償付能力占用打七折、豁免權(quán)益類資產(chǎn)占比的政策優(yōu)惠。

對于如何加大力度推動長錢入市，燕梳資管創(chuàng)始人之一魯曉岳對界面新聞記者表示：“目前，頭部保險機構(gòu)通過設(shè)立私募證券投資基金積極參與資本市場投資，可以按照權(quán)益法來對投資資產(chǎn)進行計量，減少投資資產(chǎn)價格波動對當(dāng)期利潤的影響，可采用更加靈活的分紅方式實現(xiàn)較為均衡的會計口徑投資收益，這種改革有利于推動險資加大入市力度”。